股票操盘

最严减持规则酿变 ETF换购风潮或不再

  10月8日,科大讯飞(002230,股吧)公告,公司7名股东绸缪定向换购邦联安沪深300生意型邃晓式指数证券投资基金(下称“邦联安沪深300ETF”)。

  这7名股东准备用于认购的股票数目盘算为1229万股,以10月8日的科大讯飞收盘价测算,上述股东换购金额约为3.8亿元。

  今年今后,上市公司股东换购ETF布告一再涌现。就正在节前,各人人寿用其持有的万科A、中国建筑(601668,股吧)股份换购成ETF基金份额,算计减持金额超110亿。

  据21世纪经济报道记者不完全统计,年内给与大股东换购ETF绸缪的上市公司已贴近50家,对应的换购金额超出200亿元。

  即使上市公司在公告中提及换购标的时,广泛呈现是为了丰富投资齐集、优化家当修设、策划需要等,但正在墟市看来,换购ETF最紧要仍旧为减持做计划。

  从岁首的三七互娱(002555,股吧)、恢复通信(000063,股吧),到最新的科大讯飞,越来越众上市公司股东实验将手中股份换购成ETF。

  记者梳理告示建立,本年今后约有50家上市公司大股东履行了换购ETF的举动,或告示了换购ETF的盘算,此中周围较大的几笔换购涉及金额均达到数十亿。

  详尽而言,本年5月,发达通讯、中邦火油(601857,股吧)大股东换购工银瑞信沪深300ETF算计逾42亿元,占该基金首募周围60%以上;今年6月,中航系旗下7家上市公司换购富邦中证军工龙头ETF,推算换购金额逾38亿元,占该基金首募周围的50%以上;本年9月,人人人寿将持有的10.38亿股华夏建建股份换购成博时、嘉实、广发旗下的3只央企革新驱动ETF,推算换购金额约60亿元;此外,大家人寿还在9月将持有的1.96亿股万科A股股份换购成了吉利中证粤港澳大湾区蓬勃主题ETF的基金份额,对应换购金额超过50亿元。

  从换购履行时刻来看,年内上市公司股东换购ETF的岑岭主要集中正在6月之后,年内八成以上的上市公司股东换购案例均发生在6月之后。

  此表,从参加换购的上市公司股东来看,既有国有企业,也有民营企业,个中亦不乏局限股东。

  缘何上市公司股东换购ETF日渐成风?原本业内已有诸众商榷。墟市集体以为,换购ETF费率低和减持无需告示是触发上市公司股东ETF换购风潮的两大急切缘由。

  一方面,对待上市公司股东来路,借路ETF减持相比直接减持股票而言,拥有必定的本钱上风,起因换ETF换购费率较低,同时可省得印花税和分红所得税;另一方面,上市公司仅需显示ETF基金投资打定和认购终归公告,无需吐露减持进取。

  华南一家基金公司高管向记者分析指出,上市公司股东以股份换购ETF的潮水是独特时候的分外做法,不外一种阶段性的现象。

  上述高管涌现,“对于受到减持新规郑重控制的上市公司股东而言,经由换购ETF减持的大局的确为大家需要了方便,因此本年下半年不少发行界限比较大的股票ETF反面都有上市公司股东换购的形象存正在。大家以为上市公司股东以换购表面到场新发ETF认购,再正在二级商场售卖,竣工资金回笼,是关规的变现权术,相比直接减持对二级商场酿成的困难也确切比较小。并且上市公司股东换购ETF并不全都是为了减持,部分股东真实存在分裂配置的必要。”

  即使后续能够面临减持,但大部门基金公司对待上市公司股东的换购必要照旧持迎接的立场。

  “摆正在现时的钱为什么不赚呢,”一位公募基金总司理直言,“公募面临的富强状况越来越肃穆,前有银行理财产品分流货币基金,后有银行理财子公司的潜正在要挟,再加上某些紧迫战略还能够面临调整,这时刻还要对客户的需求挑三拣四,彰彰是不相宜的。”

  另一受访公募人士也持一概主见,“上市公司股东定向换购ETF现阶段有利于填补基金界限,一定是要夺取的,来历钱都是有一笔赚一笔。虽然,不屏弃差异基金公司有折柳的酌量,但根源上大基金公司都不会间隔这类需要。”

  而从部分存正在上市公司高比例换购的ETF份额变换来看,确实存正在必然的缩水情状。

  从前面提到的工银瑞信沪深300ETF为例,2019年8月16日,该基金上市份额为18.0亿份,每份净值为3.6319元,盘算范畴65.4亿元。但逗留10月9日,其最新份额仅为10.58亿份,最新范畴为40.76亿元,范围减少了近四成。

  此外,富国中证军工龙头ETF8月26日上市时份额为72.02亿份,搁浅10月9日份额减少至58.48亿份,份额也减少了近两成。

  对此,一位受访公募市集部人士再现,“部分上市公司股东在换购ETF之后减持准确酿成了干系产品份额的缩水,但并不是完全没有保全。比方一只ETF发出来八十亿乃至上百亿,半年后剩下四五十亿,对基金公司是可以采用的。”

  一个值得合心的情况是,近期最严减持新规正在业内的接头度越来越高。部门业拙荆士预期,最严减持新规的限制存正在松动的可能。

  “假设减持限制有所减少,那么上市公司股东大约率不会那么踊跃进程换购ETF来减持了”,广州一位ETF基金经理指出,“这些靠换购对付的ETF投资方向不理解,自己对市集没有多大意旨。并且由于信歇误差称,这后背与经济学内里的‘旧车市场’模型颇为符合,好股票不肯换,烂股票换的踊跃性高。”

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